決算分析＜7640＞トップカルチャー2007年10月期(１Ｑ)

はっしゃんです。

今日は2/22に発表された
トップカルチャーの１Ｑ決算を
確認しておきます。

この会社は１０月決算なので
１月までが１Ｑ決算になります。

はっしゃん式業績予想シート
を使って決算を確認しておきます。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

トップカルチャーの月次売上は、
１月までの累計で
　１０６．７％
分析シートで自動計算した推定売上は、
　７６２８百万円
でしたが、１Ｑの売上は、
　７７００百万円（予想比１００．９％）
と、ほぼ予想通りでした。

前期比では
　　売上：１０７％
　　経常：１４１％
　純利益：１４２％
と、利益が大きく伸びました。
好調のようですね。

さて１Ｑの実績を
会社計画と比較してみると

計画(中間)
　　売上：14,562
　　経常： 696
　純利益： 397

実績(１Ｑまで)
　　売上： 7,700 (52.9%)
　　経常： 441 (63.4%)
　純利益： 251 (63.2%)

となっていて、
やはり利益進捗率が
60%台と高い数字に
なっています。

　＊　＊　＊

では、粗利と販管費の
動向をチェックしてみます。

粗利率の推移
　３期前：29.3%
　２期前：26.7%
　　前期：29.9%
　　今期：29.8%(１Ｑまで)

販管費比率の推移
　３期前：25.7%
　２期前：26.6%
　　前期：26.9%
　　今期：24.2%(１Ｑまで)

粗利益率はレンタル商品を
前倒し償却した２期前を除いて
29%台となっています。

一方の販管費比率は
新規エリアの関東地方に
新店を大量出店した２期前から
大きく上昇していましたが、
今期は低下しそうです。

では四半期単位の推移から
詳しく分析してみます。

粗利益率(四半期比較)
　　　　　　前期　　今期
１Ｑ期間：　29.0%　　29.8% (+0.8%)
２Ｑ期間：　28.2%
３Ｑ期間：　31.8%
４Ｑ期間：　31.0%

トップカルチャーの粗利は、
売上の増大する１Ｑに低くなり、
２Ｑ以降で回復する傾向にあります。

（前期は２Ｑに大型商品が
　集中したため、例外的に
　２Ｑの粗利が低くなっています。）

今期１Ｑの粗利は、
粗利益率の高いレンタル商品が
好調に推移したこともあり、
前期比＋０．８％となっています。

販管費比率(四半期比較)
　　　　　　前期　　今期
１Ｑ期間：　24.8%　　24.2% (-0.6%)
２Ｑ期間：　26.7%
３Ｑ期間：　28.3%
４Ｑ期間：　28.0%

一方の販管費比率は、
前期より０．６％低下しました。
関東エリアのドミナント化が
進んできたことも、
効率化につながっているようです。

経常利益率(四半期比較)
　　　　　　前期　　今期
１Ｑ期間：　4.4%　　5.7% (+1.4%)
２Ｑ期間：　3.2%
３Ｑ期間：　3.6%
４Ｑ期間：　3.4%

経常利益率は１Ｑ期間に
高くなる傾向にありますが、
今期１Ｑは５．７％と
過去最高水準になりました。

１Ｑ期間での通期予想は、
据え置かれましたが、
今後の月次業績次第では、
上方修正も期待できそうです。

　＊　＊　＊

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