月次分析シート

はっしゃんです。

今日はトップカルチャーの
２月月次を紹介します。

トップカルチャーは、
ＣＣＣのフランチャイジーで
蔦屋書店を新潟、長野、関東に
５７店舗展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

トップカルチャーの２月月次は
　全店：１０８．３％
既存店：１０３．４％
と、既存店のプラスが
３ヶ月連続となり、
好調を持続しています。

既存店の月次グラフからも
１２月以降の伸びが
確認できると思います。

ただし、２月までは、
前年同月の既存店が１００％割れ
と不調でしたので、
前年好調だった３月以降の
数字を確認したいところです。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

トップカルチャーの進捗率は
　中間予想：１０２．０％（２月までの数値で推計）
　通期予想：　５２．１％（２月までの数値で推計）
となっています。

２４％増益予想の会社計画を
２％程度上回って好調ですね。

ちなみに中間決算までの
会社計画は
　　売上：１４５６２
　　経常：　　６９６
　純利益：　　３９７
となっていますが、
２月月次までの進捗で
単純計算すると
　　売上：１４８４９（計画比１０２％）
　　経常：　　７８２（計画比１１２％）
　純利益：　　４４７（計画比１１３％）
となっていて、
今後の月次次第では、
上積みも期待できそうです。

　＊　＊　＊

株価の方は暴落相場のなかで、
今日、５０万株の立会外分売を
実施したこともあり、
６４１円の年初来安値を付けました。

しばらく上値が重そうですが、
業績が好調でＰＥＲも１２倍台と
割安な水準にあります。

特に４割増益を確保した
１Ｑ決算以降は出来高が
急増していますから、
相場が落ち着いてくると
面白い存在になりそうです。

　＊　＊　＊

はっしゃんの月次分析に
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はっしゃんです。

今日はハードオフの
１月月次を紹介します。

ハードオフは、
リサイクル専門店を
全国に１２７店舗
（ＦＣで５６７店舗）
展開している会社です。、

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ハードオフの１月月次は
　直営店：１２４．２％
と、１２月に続いて好調でした。

（ハードオフは直営店の売上のみ
　月次で公表しています。）

また、ハードオフの
フランチャイジーの
ワットマン(9927)の月次は
　　全店：１２６％
　既存店：１３３％
となっていて、
こちらも好調です。

月次グラフの突出からも
１２月、１月の伸びが
確認できると思います。

ちなみに前年同月は
　１２月：９４．３％
　　１月：９４．８％
と不振でした。

前年はＰＳＥマーク問題で、
中古家電の販売に
影響が出ていた時期ですから、
その反動もありそうです。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ハードオフの進捗率は
　通期予想：１０４．５％（１月までの数値で推計）
となっています。

１月が大幅に伸びたことで，
進捗率は会社計画を
大きく上回っています。

ただし、前年の２月は、
処分セールもあり、
　１１３．７％
と好調でしたので、
２月の結果を見るまでは、
評価が難しいところです。

株価は１２月に６８７円の
最安値をつけた後は、
月次業績の回復を受けて
大きく上昇し、一時８００円台を
回復しました。

今期は韓国撤退などもあり、
業績は２年続けて低迷しましたが、
株価も業績ピーク時の
半値程度まで売られています。

高財務で収益効率の高い
優良企業であるだけに、
足元の月次が回復してくれば、
来期は面白くなりそうです。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はテイツーの
１月月次を紹介します。

テイツーは古本市場を
全国に１５０店舗
展開している会社で、
最近は新規事業として
複合カフェ事業にも
進出しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

テイツーの１月は
　全店：　＋２９．２％（単体＋アイカフェ）
　既存店：＋２７．１％（古本市場事業）
と、絶好調です。

既存店グラフの突出からも
分かると思いますが、
今年の小売業の中では、
もっとも月次が好調な
企業の１つです。

売上好調の要因は、
言うまでもなくＤＳや
Ｗｉｉなどのゲーム売上
によるものです。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

テイツーの進捗率は
　通期予想：１０２．８％（１月までの数値で推計）
となっています。

売上が最も伸びる年末年始が
絶好調だったことで、
進捗率は会社計画を
３％近く上回っています。

さて、月次売上は好調な
テイツーですが、
実は売上に利益が
ついてきていません。

新規事業である
複合カフェ事業（アイカフェ）が
足をひっぱっていて、
これまでは売上を上方修正しても
利益が据え置きになっています。

１２月、１月と月次の
好調が伝えられても
株価の動きは鈍いようですね。

その株価は一時は１年前の
半値近くまで下落し、
現在も10,000円前後で
低迷が続いています。

テイツーは２月決算の
会社なので、そろそろ
配当権利取りの時期です。

中間配当があるので
期末配当は半額ですが、
通期の配当利回りは２．２％と
高水準になっています。

もっとも、ここから買えば、
権利落ち後の大幅調整で、
含み損もありえますね。

月次好調といえでも、
利益がついてこない現状では
来期の数字を確認してからでも
投資は遅くはないと思います。

それともサプライズに
賭けてみますか？(笑)

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はあさひの
１月月次を紹介します。

あさひは自転車専門店を
本州中心に１２４店舗
展開している会社で、
自転車チェーンとしては、
国内トップ企業です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

あさひの１月は
　全店：　１３２．４％
　既存店：１１６．８％
となり、今期最高の
数字を記録しています。

ちなみに前期１月は
　全店：　１１０．５％
　既存店：　９９．７％
と低調でした。

去年は厳冬でしたから、
自転車の需要が極端に
落ち込んでいましたが、
今年は暖冬ですから、
追い風になっています。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

あさひの進捗率は
　通期予想：１００．１％（１月までの数値で推計）
となっています。

あさひは中間決算で
売上、利益とも
上方修正しましたが、
１月の好調で修正計画を
さらに上回ってきました。

暖冬は小売業にとっては
悲喜こもごもですね。

ちなみに、はっしゃんは、
勤務先まで片道１０ｋｍ程度を
ほぼ毎日、自転車通勤しています。
(雨の日や冬期を除く)

片道４０分ほどかかりますが、
自分だけの貴重な時間です。
このような時間を確保できることは、
ありがたいことだと思っています。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はポイントの
１月月次を紹介します。

ポイントはレディース衣料の
専門店を全国に３５８店舗
展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ポイントの１月は
　全店：　１３５．７％
　既存店：１０９．９％
となり、既存店が
好調に推移しています。

ちなみに前期１月も
　全店：　１３１．１％
　既存店：１１２．７％
と絶好調でしたが、
既存店は去年よりさらに
１０％上積みしてきました。

８月までの上期は、
苦戦していたポイントですが、
アパレルは冬が勝負ですからね。

特に暖冬で各社が低調になった
１０月以降の好調ぶりは、
同業他社との格の違いを
市場に示したと言えますね。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ポイントの進捗率は
　通期予想：　１０２．２％（１月までの数値で推計）
となっています。

今期も２Ｑ、３Ｑと
２回の上方修正を
しているポイントですが、
推定売上は会社計画ペースを
２％程度上回っています。

ちなみにポイントの株価は
　　９月末：6240円（既存店　８月 100.2%）
　１０月末：5780円（既存店　９月 108.8%）
　１１月末：6750円（既存店１０月 108.1%）
　１２月末：7820円（既存店１１月 107.5%）
　　１月末：7250円（既存店１２月 101.7%）
　　２／２：7150円（既存店　１月 109.9%）
となっていて、
業績の好調に伴って
回復してきました。

１月は調整していましたが、
再び人気化しそうですね。(笑)

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はゲンキーの
１月月次を紹介します。

ゲンキーは福井県を地盤に
中部地方にドラッグストアを
４４店舗展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ゲンキーの１月は
　全店：　＋１６．７％
　既存店：　＋４．１％
となり、既存店が
３ヶ月連続でプラスになりました。

去年は大雪で客足に
大きな影響が出ていましたが、
今年は数字のマジックもあり、
追い風になってきました。

この好調は去年の不調の
裏返しの側面もありますね。

アパレル業界などには
厳しい暖冬ですが、
食料品や医薬品など
日用品が中心のゲンキーには、
プラスに働いています。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ゲンキーの進捗率は
　中間予想：１０２．９％（１２月までの数字で推計）
　通期予想：　５４．７％（　１月までの数値で推計）
となっています。

１２月までの中間期は
会社計画を上回っており、
１月も既存店が好調ですから、
これからも好調が続けば
上方修正期待も出てきそうです。

ちなみにゲンキーの株価は
　　９月末：148,000円（既存店-0.9%）
　１０月末：124,000円（既存店-0.3%）
　１１月末：133,000円（既存店+1.1%）
　１２月末：140,000円（既存店+5.1%）
　１／２９：157,000円（既存店+4.1%）
となっていて、
既存店がプラスに転じた
１１月に反転して
安値から３０％ほど
値上がりしています。

株価が売られすぎたこともありますが、
現在は業績と連動していて、
分かりやすい展開になっています。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はアルペンの
１２月月次を紹介します。

アルペンは、
Ａｌｐｅｎ、ＧＯＬＦ５、
ＳＰＯＲＴＳ ＤＥＰＯブランドの
スポーツ用品店を全国に
３５８店舗展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
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シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

アルペンの１２月は
　全店：　９８．１％
　既存店：８１．９％
となり、上場後では
最大の落ち込みになりました。

厳冬で大雪だった
去年の反動に加えて、
暖冬・過小積雪の影響で
ウィンタースポーツ用品の
売上が大きな影響を
受けたようです。

ちなみに前期は、
　全店：　１１８．５％
　既存店：１１５．６％
と好調でした。

進捗率のグラフからも、
前期の好調ぶりと、
今期の不振の明暗が
よくわかります。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

アルペンの進捗率は
　中間予想：　９７．１％
　通期予想：　４４．４％
となっています。
（１２月までの数値で推計）

中間期は２．９％程度の
目標未達になっています。

（上場前の四半期データが入手できないため、
　７～９月の推定売上進捗データはありません。）

アルペンの前期売上は、
　上期：４７．４％
　下期：５２．６％
と下期の方が大きいのですが、
スキーシーズン本番を前に
そもそも雪がない状況ですからね。

気象庁などの予報によると、
今後も暖冬傾向が続く
ということですから、
１月以降も厳しいと思われます。

ちなみに、わが家は、
小学２年生の娘が
浅田真央ちゃんの大ファンで、(笑)
スケートには２回ほど
行きましたけど、
かなり流行ってますね。

わたしなんて１５年ぶり？
に滑りましたけど、
初心者に戻っていました。
それにしても、子どもは、
上達が早いです。(苦笑)

まあ、スケートは、
スキーやスノボに比べて
地味ですからね。
靴は買うまでもないから、
お金もかかりません。(笑)

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はラウンドワンの
１２月月次を紹介します。

ラウンドワンは
ボーリングを中核とした
大型アミューズメント施設を
６９店舗展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ラウンドワンの１１月は
　全店：　＋２０．３％
　既存店：　－１．３％
となり、約２年ぶりに
既存店がマイナスになりました。

ちなみに前期は、
　全店：　＋５５．４％
　既存店：＋１７．７％
と絶好調でしたから、
マイナスといっても、
近い数字を残している
とはいえると思います。

もっとも成長性という視点からは
２０％成長ですから、
成長企業としては、
平凡な数字に戻ってしまいました。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ラウンドワンの進捗率は
　通期予想：９９．４％
となっています。
（１２月までの数値で４Ｑ決算を推計）

ラウンドワンは、
月別の目標売上を
公表しているわけですが、
中間決算以降は、
目標を下回るペースが
続いています。

ちなみに株価は、
昨年４月の６０万円を頂点に
下落を続けていて、
1/18の終値は３４．７万円と
半値ほどの水準です。

経常ＰＥＲは、
　３期前：25.8
　２期前：28.0
　　前期：51.0
　(今期)：26.1
となっています。

ＰＥＲ的にも評価は半減し、
成長前に戻ってしまいました。

２期前、３期前と
同じ評価は安すぎると
思う人もいるかと思いますが、
ＳＰＣを連結評価したことで、
自己資本比率が低下したほか、
収益効率を示すＲＯＡも
低下しています。

経常ＲＯＡの推移です。
　３期前：10.2%
　２期前： 9.3%
　　前期： 9.4%
　(今期)： 6.6%

自己資本比率やＲＯＡを
重視している投資家は、
多いと思いますので、
注意が必要だと思います。

ＩＲではかなり大きく
アナウンスされていましたが、
四季報をみて
はじめて気づいた人も
多いのではないかと思います。

　＊　＊　＊

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今日はトップカルチャーの
１２月月次を紹介します。

トップカルチャーは、
ＣＣＣのフランチャイジーで
蔦屋書店を新潟、長野、関東に
５７店舗展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

トップカルチャーの１２月は
　　全店：１１１．９％（累計１０７．０％）
　既存店：１０６．３％（累計１０２．３％）
となり、好調でした。

トップカルチャーの今期は、
　売上：前期比１０７．０％
　経常：前期比１２４．０％
と、売上成長から
利益成長への転換を
計画しています。

また計画の前提として、
・新規出店　４店（２店は出店済み）
・既存店　１０１％
を予定しています。

１２月までは計画線ですね。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

トップカルチャーの進捗率は
　通期予想：２６．９％
となっています。
（１２月までの数値で１Ｑ決算を推計）

ちなみに、トップカルチャーの
前期の四半期別売上シェアは、
　１Ｑ期間：26.9%
　２Ｑ期間：25.2%
　３Ｑ期間：23.4%
　４Ｑ期間：24.5%

となっていて、
年末年始商戦にあたる
１Ｑが大きな割合を
占めています。

ここまでは会社計画に対して
去年と同じペースで推移しています。

ちなみに、前期の
四半期別経常利益でも
　１Ｑ期間：311
　２Ｑ期間：212
　３Ｑ期間：221
　４Ｑ期間：224

となっていて、
１Ｑにいちばん大きな
利益を上げています。

１Ｑでどれだけ稼げるか？
が、業績に大きく影響
するわけですね。

１月月次とその後の
１Ｑ決算は注目です。

　＊　＊　＊

はっしゃんの月次分析に
興味がある方は、
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はっしゃんです。

今日はバルスの１２月
月次を紹介します。

バルスはインテリア、
生活雑貨の専門店を
全国に１０２店舗
展開している会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

バルスの１２月は
　　全店：１２１．２％
　既存店：１０７．４％
となり、
全店、既存店ともに
今期最高の水準まで
復活してきました。

株価は、今日の昼から
１０％以上も急上昇して
ストップ高で終了しています。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

バルスの進捗率は
　通期予想：９９．６％（１２月までの数値で推計）
となっています。

バルスは１月決算なので、
今月末で今期終了ですが、
下方修正後の数字は、
なんとかなりそうですね。

ちなみに現在の株価水準は、
今期予想ベースで
経常ＰＥＲ３３倍です。

経常ＰＥＲ推移（経常利益*50%で計算）
　３期前：14.8
　２期前：12.9
　　前期：61.5
　(今期)：33.3

類似企業のＰＥＲは、
　　　ニトリ：２７．６倍
　　良品計画：２５．７倍
　パスポート：１２．４倍（純利益２４．９倍）
という感じです。

バルスのＰＥＲ３３倍というのは、
下方修正をしている
減益見通しの
１０％成長企業としては、
ちょっと割高ですかね。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はＷｉｉ発売で注目の
ゲオの１２月月次を紹介します。

ゲオはゲームソフトと
レンタルの複合店を
全国に７４４店舗
展開している会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ゲオの１２月は
　　全店：１３６．９％
　既存店：１１４．４％
と、全店売上が
今期最高を記録しました。

既存店も４月以来の
高い数字になっています。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ゲオの進捗率は
　通期予想：７７．０％（３Ｑ決算までの推計）
となっています。

ゲオの前期は３Ｑまでに
７４．８％ですから、
進捗率では中間期の計画を
２％以上も上回っています。

その後もＷｉｉは入荷即完売が
続いていますので上方修正余地も
あるかもしれませんね。

ちなみにゲオの月次は
13:00に発表されていますが、
株価は発表直後から動き出し、
今日だけで９％も上昇しました。

市場はＷｉｉ効果を
織り込んでいなかった
のでしょうか？(笑)

ちなみに明日の引け後には、
同業のテイツーの月次発表があります。
今のところ株価は動いていないようです。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はクスリアオキの
１２月月次を紹介します。

クスリアオキは
北陸地方を中心に
ドラッグストアを９９店舗
展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

クスリアオキの１２月は
　　全店：１１８．４％
　既存店：１０８．０％
となりました。

既存店は今期最高。
１年ぶりの高い数字に
なっています。

去年の１２月も
　　全店：１１９．４％
　既存店：１０９．１％
でしたが、
今期は、高い数字を
さらに大きく超えてきた
ことになります。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

クスリアオキの進捗率は
　通期予想：７５．０％（３Ｑ決算までの推計）
となっています。

アオキの前期は
３Ｑまでの売上が
７４．８％ですから
計画線をやや上回って
いる状況ですね。

ちなみに売上と利益は、
12/26に上方修正されましたが、
上の進捗率は修正後の数字に
対するものです。

クスリアオキは、
今期から新潟県に
本格進出しています。

北海道・東北エリアは、
ウェルシアグループでは
（イオン系列の
　ドラッグストア）
ツルハのエリアですが、
新潟はアオキなんでしょう。

新規エリアへの進出は、
ドミナントの確立までは、
利益率の低下要因ですが、
上方修正ですから今のところ
順調のようですね。

アオキの株価は、
上方修正を受けて
今日は７％以上も
値上がりしましたが、
昨日までは年初来安値
の水準でした。

ＰＥＲは１１．６倍と
１５％成長企業にしては
評価されていません。

この水準ならば、
アオキで月次情報を見ながら
長期投資は悪くない
選択肢だと思います。

いい株を安いときに
買っておくのが、
長期投資の基本です。

誰も買わない時が
仕込みのチャンスですよ。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はニトリの
１２月月次を紹介します。

ニトリは家具と
ホームファッションの
複合店を全国に１４５店舗
展開している会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ニトリの１２月は
　　全店：１１６．４％
　既存店：　９８．９％
となりました。

１０月以降の既存店が
３ヶ月連続で１００％割れ
しているのが気がかりですね。

既存店売上
　１０月：９７．６％（前年同月１０５．２％）
　１１月：９９．８％（前年同月１０９．９％）
　１２月：９８．９％（前年同月１０２．０％）

この期間は前年同月が
堅調だったこともありますので、
それほど気にすることはない
と思いますが。

前年１月の既存店は１００％と
ハードルが低下しますから
どんな数字になるでしょうか。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ニトリの進捗率は
　通期予想：１０２．２％（４Ｑ決算までの推計）
となっています。

売上的には会社計画を
２．２％上回っています。

ちなみにニトリの前期
四半期別売上シェアは
　１Ｑ：26.5%
　２Ｑ：21.0%
　３Ｑ：25.4%
　４Ｑ：27.0%
となっています。

同じく前期の
四半期別平均日販です。
　１Ｑ：3,863,898
　２Ｑ：3,013,994
　３Ｑ：3,640,714
　４Ｑ：3,682,215

新年度や冬物・入学準備などの
特需がない２Ｑ期間が
低い数字になっているのが
分かると思います。

さて、中間期は、
売上が計画を上回りながら、
通期計画を据え置いて
利益は下方修正しましたが、
１２月までの推移をみると
売上的には強含みです。

３Ｑ決算の粗利益率で
円安や原料高の影響を
見極めたいところです。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はハードオフの
１１月月次を紹介します。

ハードオフは、
リサイクル専門店を
全国に１２８店舗
（ＦＣで５６６店舗）
展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ハードオフの１１月は
　直営店：　１０８．１％
と、堅調でした。

なお、ハードオフは、
直営店の全店売上げのみ
月次で公開しています。

ＦＣ売上や既存売上などの
データも欲しいところですが、
これだけでも業績予測は
それなりにできます。

もっとも、ハードオフは、
昨日紹介した神戸物産と同様に
業績予測以前の本質的な問題があり、
慎重を期する必要があります。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ハードオフの進捗率は
　通期予想：７４．３％（３Ｑ決算までの推計）
となっています。

ハードオフの前期
四半期別売上シェアは
　１Ｑ：24.8%
　２Ｑ：22.9%
　３Ｑ：25.9%
　４Ｑ：26.3%
となっています。

下方修正後の会社計画は
３Ｑまでに７３．７％で計画線ですが
とりあえず上回っています。

もっとも前期から下方修正を
連発しているハードオフですから、
売上数字だけをみて
安心してはいけません。

企業が下方修正をするのは
　１）ビジネスモデルの優位性が崩壊しつつある
　２）経営陣がそれを予測できていない
の両者に該当するときです。

まあ、程度の差はありますが、
そういうことです。

このような状況は簡単には
元に戻せないので、
１回下方修正をした企業は、
２回、３回と続けて
下方修正を出す傾向にあります。

はっしゃん式分析シートを使って
下方修正の要因を分析すれば、
何が悪いのかが分かってきます。

主な下方修正理由を
数字からみれば、
　１）売上の未達
　２）出店計画の未達
　３）粗利率の低下
　４）販管費比率の上昇
などがあります。

月次情報や決算データから
予測が困難なのが、
　３）粗利率の低下
　４）販管費比率の上昇
です。

ハードオフは今期も売上は
ほぼ計画通りだったわけですが、
下方修正をせざる得ない
状況になっています。

数字上の原因は
販管費比率の上昇に
あります。

粗利率の推移
　３期前：67.8%
　２期前：69.3%
　　前期：68.7%
　　今期：69.4%(２Ｑまで)

販管費率の推移
　３期前：47.6%
　２期前：51.0%
　　前期：52.9%
　　今期：56.3%(２Ｑまで)

粗利率は３期前から
ほとんど変化ありませんが、
販管費比率が大きく
上昇していて減益の
主因となっています。

理由はなぜか？
今後の見通しは？

この疑問点に対して
答えが見つかれば、
問題ないわけです。

興味がある方は自分で
確信が持てるまで
研究してみましょう。

はっしゃんはファンダメンタル的な
逆張りスタイルを好んでいますから(笑)
多くの下方修正企業を
月次情報でリアルにみてきました。

岡目八目という言葉がありますが、
経営陣というのは、
自社が困難な状況に陥った時に
意外と冷静に状況を見て
判断することができないケースが
あるように思います。

気をつけてくださいね。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はテイツーの
１１月月次を紹介します。

テイツーは古本市場を
全国に１５２店舗
展開している会社で、
最近は新規事業として
複合カフェ事業にも
進出しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

テイツーの１１月は
　全店：　＋１８．５％（単体＋アイカフェ）
　既存店：＋１７．３％（古本市場事業）
と、好調です。

既存店グラフから分かるように
売上の９割を占める
古本市場事業は
今期は８月を除いて
１０％以上プラスです。

新規事業である
複合カフェ事業(アイカフェ)の
投資負担などで
利益予想は控えめですが、
本業が好調なので、
投資対象としては、
なかなか面白いと思います。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

テイツーの進捗率は
　通期予想：６８．９％（３Ｑ決算までの推計）
となっています。

テイツーの前期
四半期別売上シェアは
　１Ｑ：21.9%
　２Ｑ：23.4%
　３Ｑ：22.2%
　４Ｑ：32.5%
となっています。

３Ｑまで６７．５％が
目標達成の目安ですが、
１．４％ほど上回って
着地した模様です。

なお、９月からアイカフェ事業を
分社化したことで、
連結決算の計算(予想係数)が
変わっている可能性が
ありますので注意してください。

また、１２月下旬には３Ｑ決算の
発表がありますが、
３Ｑ期間の売上を牽引した
ＤＳの新作ソフトは
粗利益率が低い商品なので、
利益貢献は微妙かもしれません。(笑)

（トイザらスなどは、
　下方修正を出しています。）

さて、テイツーは年末年始の
４Ｑが売上極大期です。
Ｗｉｉの売上好調などが
伝えられていますから、
１２月以降の月次にも注目ですね。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はラウンドワンの
１１月月次を紹介します。

ラウンドワンは
ボーリングを中核とした
大型アミューズメント施設を
６３店舗展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ラウンドワンの１１月は
　全店：　＋２５．３％
　既存店：　＋４．９％
と、堅調でした。

去年の１１月は
　全店：　＋６１．０％
　既存店：＋１５．８％
と絶好調でしたが、
今期の業績は
この数字を上回って
推移しています。

ただし、会社計画からは
若干の未達となっています。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ラウンドワンの進捗率は
　通期予想：９９．６％（１１月までの実績から推計）
となっています。

ラウンドワンは、
出店計画のほか、
毎月の売上計画を
公表しているので、
１２月以降は
会社計画の数字を
適用しています。

進捗率グラフも計画数字で
シミュレートしていますが、
０．４％の未達予想。
まあ、誤差の範囲です。(笑)

　＊　＊　＊

業績的には計画線ですが、
株価は軟調で、
戻りが鈍いようですね。

来期以降の成長鈍化が
懸念されているのでしょうか？

月次を見る限りは、
出店ペースを落としたとしても
既存店が伸びていけば、
しばらく利益成長は
続きそうな勢いですけどね。

　＊　＊　＊

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今日はタビオの
１１月月次を紹介します。

タビオは靴下専門店を
全国に２５８店舗
展開している会社です。
卸売もやっています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

タビオの１１月は
　全店：　＋２８．６％
　既存店：＋１９．６％
と、好調持続でした。

去年の１１月は厳冬で
　全店：　＋１８．６％
　既存店：＋１２．０％
と好調でしたが、
この数字をさらに
大きく上回っています。

最近は株価も好調で
業績がようやく市場に
認知されてきましたが、
去年を上回る今月の数字は
驚異的といっても
過言ではないでしょう。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

タビオの進捗率は
　通期予想：７０．７％（３Ｑ決算までの予想）
となっています。

タビオは靴下屋ですから、
素足の人が増える夏期は売上が落ち、
防寒需要が大きく増える冬期に
売上が増加します。

前期の四半期別
売上シェアは
　１Ｑ：23.8%
　２Ｑ：17.1%
　３Ｑ：26.1%
　４Ｑ：33.0%
となっています。

つまり、３Ｑまでは
６７％の売上で計画線ですが、
進捗率は３％以上
上回っているわけです。

中間期に上方修正を
したばかりですが、
再上方修正？
もありうる内容ですね。

株価は今日も急騰して
年初来高値をつけましたが、
ＰＥＲはまだ１８倍台。

通期の上方修正余地を考えると
相場はこれからじゃないですか？(笑)

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はゲオの
１１月月次を紹介します。

ゲオはゲームソフトと
レンタルの複合店を
全国に７２０店舗
展開している会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ゲオの１１月は
　全店：　１２３．７％
　既存店：１０５．０％
と、まずまずでした。

前年同月が
　全店：　１０１．３％
　既存店：　９６．３％
と、低い数字ですが、
これは前々年同月に
ドラゴンクエストが発売
された反動ですから、
悪くはないと思います。

今月はミリオンヒットになった
ＤＳラブベリに加え、
ＰＳ３が発売されました。

もっともＰＳ３は、
期待外れでしたね。(笑)

１２月のＷｉｉは、
いい線いってますねから
期待できそうです。

近所のゲオでは
発売日の朝１１時には
「完売御礼」でした。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ゲオの進捗率は
　通期予想：７５．４％（３Ｑ決算までの予想）
となっています。

ゲオは年末年始商戦の
比重が高い会社です。

前期の四半期別
売上シェアは
　１Ｑ：20.4%
　２Ｑ：23.4%
　３Ｑ：29.2%
　４Ｑ：27.0%
となっています。

前期実績からは
３Ｑまで７３％で
売上計画線ですが、
進捗は上回っています。

　＊　＊　＊

日本の家庭用ゲームの
市場規模は右肩下がりを
続けてきましたが、
去年からのＤＳのヒットにより、
ミリオンセラーが続出するなど
市場が活気づいてきました。

ファミコン全盛期には、
町にもゲーム専門店が
たくさんあったことを
覚えている方も多いと思いますが、
それらのショップは、
ほとんど姿を消し、
生き残ったのがゲオです。

再び家庭用ゲームブームが
やって来るとすれば、
ゲオが儲かる仕組みが
できあがっているわけです。

研究所でも取り上げている
ワンダーコーポやテイツー
なども同業ですね。
月次に注目しておきましょう。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はシチエの
１１月月次を紹介します。

シチエはウェアハウスのブランドの
レンタル・アミューズメント店を
関東に３８店舗展開している会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

シチエの１１月は
　全店：　１２０．４％
　既存店：１０２．１％
と、好調でした。

特に１１月オープンの
東雲店の新店効果により、
全店売上が伸張しているのが、
グラフから分かると思います。

これからしばらく新店効果が
全店売上を押し上げる
パターンになりそうですね。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

シチエの進捗率は
　通期予想：９７．７％（４Ｑ決算までの予想）
となっています。

この会社は１２月決算なので、
残りあと１ヶ月ですが、
新店効果で目標達成を狙います。

ただ、１０月、１１月の
累計売上を見てみると

　１０月：105.6%
　１１月：106.8%
会社計画：109.3%

となっていて
１１月の単月で120%の数字でも
累計の上積みは1.2%程度に
とどまっています。

（ちなみに東雲店の開店日は
　１１月１日なので営業日的にも
　フルに寄与しています。）

会社計画は109.3%なので
このままだと、やや未達
ということになりそうです。

さて、少し気が早いですが、
決算期末になると
今期の着地位置よりも、
来期見通しが気になるところです。

１１月は単月で120%ですから
来期は売上的には20%成長？
という思惑が出ても
おかしくありません。(笑)

（通常、新店効果は開店直後だけで、
　その後はリピーターがつくまで
　売上はやや落ちますが、
　これは月次でチェックできます。）

シチエは新店費用の負担もあり、
ここ２期は減益が続いていますが、
ＰＥＲは１３倍程度ですから、
来期の数字次第では面白くなりそうです。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はワークマンの
１１月月次を紹介します。

ワークマンは作業服の専門店を
全国に５７７店舗展開している
カインズ・ベイシア系列の会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ワークマンの１１月は
　全店：　１０７．３％
　既存店：１０５．１％
と、好調が持続しています。

ここ２年の月次をみても
既存店の前年比１００％割れが
１回もありません。

前期の１１月は
　全店：　１１５．４％
　既存店：１１１．８％
と好調でしたが、
今期はこの水準を
さらに上回っている
ことになります。

今年は天候要因から
不調企業が多いアパレル業界ですが、
そんなことは最初から
分かっていたことです。(笑)

ワークマンやタビオのように
今年、上方修正している
企業もあるわけですが、
足下の業績がよい企業には
市場も高い評価を与えています。

そして業績のよい企業を探す
にはどうするかというと、
月次情報をみればよいわけです。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ワークマンの進捗率は
　通期予想：８１．５％（３Ｑ決算までの予想）
となっています。

中間決算で売上、利益は
上方修正されていますが、
進捗率は８０％超の
高い水準になっています。

ただ、前年の１２月は、
　　全店：１３０．７％
　既存店：１２６．９％
と、記録的なセールスを
記録していますから、
さすがに来月は多少
落ちると思われます。

ワークマンの
四半期売上シェアです。
　１Ｑ期間：25.0%
　２Ｑ期間：21.2%
　３Ｑ期間：31.3%
　４Ｑ期間：22.5%
去年は特需でしたが、
３Ｑ期間の売上が
突出しています。

四半期別の
経常利益です。
　　　　　　　前期　　今期
　１Ｑ期間：　984　　1,234(125.4%)
　２Ｑ期間：　679　　　890(131.1%)
　３Ｑ期間：1,736
　４Ｑ期間：　879
３Ｑが稼ぎ時ですから、
１２月も堅調であれば、
３Ｑ決算が期待されますね。
再度の上方修正はあるでしょうか。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はハニーズの
１１月月次を紹介します。

ハニーズはレディース衣料の
専門店を全国に６２４店舗
展開している会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ハニーズの１１月は
　全店：　１１８．１％
　既存店：　９１．０％
となり、１０月に続いて既存店が
大きく落ち込みました。

前期の１１月は
　全店：　１４６．４％
　既存店：１０９．６％
と好調でした。

去年の裏返しで
今年のアパレルが厳しいことは、
何回か言及してきましたが、
数字を見ると改めて
影響の大きさが分かります。

売上推移のグラフからも
不振がよく分かると思いますが、
数字を拾ってみましょう。

全店売上の推移です。
　６月：１４１．３％
　７月：１４３．７％
　８月：１３６．９％
　９月：１２９．５％
１０月：１１９．７％
１１月：１１８．１％

９月から売上が減り始めている
のが分かると思います。

１０～１１月については、
天候要因もあるわけですが、
そもそも、天候要因なんて
お構いなしで成長してきたのが、
ハニーズでしたからね。
「成長神話崩壊」
と言ってよいかもしれません。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ハニーズの進捗率は
　中間予想：９７．５％
　通期予想：４６．２％（２Ｑ決算までの予想）
となっています。

月次を見る限り、
中間決算は売上計画未達
となった模様です。

四半期別の平均日販の
数字をみてみましょう。
　　　　　　前期　　今期
１Ｑ期間：227,308　234,620
２Ｑ期間：253,659　232,848
３Ｑ期間：218,315
４Ｑ期間：269,397

今期は１Ｑ（６～８月）よりも
２Ｑ（９～１１月）の方が
平均日販が少ないようです。

２Ｑ期間は４Ｑ期間に次ぐ
稼ぎ時だったはずですが、
売上が消えています。

この数字では
「下方修正があるかどうか」
が焦点となってきても
仕方ないかなと思います。

大量出店のビジネスモデルには
いつか必ず限界がきます。
Honeysブランドもそろそろ
曲がり角かもしれませんね。

これまで４０％成長を前提に
許容されてきたＰＥＲ３０倍
という株価位置ですが、
仮に２０％程度に鈍化した
場合はどうなるのか。

今の市場はリスクに敏感ですから
要注意だと思います。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日は西松屋チェーンの
１１月月次を紹介します。

西松屋チェーンは
ベビー用品・子供服店を
全国に５２５店舗
展開している会社です。

締め日の関係で１１月の月次を
１１月下旬に発表していますので、
特にアパレル業界の
参考指標となります。

ちなみに、他の先行組では、

・ジーンズメイト(7448) (11/21日発表)
　全店：　９１．５％
既存店：　９０．１％
　評価：××

・ライトオン(7445) (11/22日発表)
　全店：１０７．５％
既存店：　９１．８％
　評価：×

と、不振が続いています。
理由は各社とも同じで
気温がどうたらこうたら。。。
まあ、いつものことです。(笑)

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

西松屋チェーンの１１月は
　全店：　１０４．９％
　既存店：　９４．５％
と、やはりコケました。(笑)
理由は、前２社と同じ。

ちなみに、前期の１１月は
　全店：　１１５．４％
　既存店：１０６．９％
となって好調でした。
まあ、平年並みに戻った
というところでしょう。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

西松屋チェーンの進捗率は
　通期予想：７３．６％（３Ｑ決算までの予想）
となっています。

ちなみに四半期別の
売上シェアは、
　１Ｑ期間：　24.1%
　２Ｑ期間：　22.7%
　３Ｑ期間：　28.7%
　４Ｑ期間：　24.5%
なので、３Ｑまでに
７５．５％くらいは
欲しいところです。

同じく四半期別の
経常利益率は
　　　　　　前期　　今期
１Ｑ期間：　10.9%　10.7%
２Ｑ期間：　 8.4%　 9.4%
３Ｑ期間：　13.2%　
４Ｑ期間：　 9.1%　

３Ｑは稼ぎ時ですよね。
既存店を見る限りは、
９月の貯金もあって、
去年並の水準を確保できるか？
という感じにもみえます。

ここから先は、粗利と販管費を
計算すれば、予測できますが、
今回は月次分析なので省略します。

アパレル系の他社では、
９月イマイチで
１０月に立て直してきた
ポイント(2685)が
１１月にどうなるか。

また、９～１０月快進撃の
タビオ(2668)のにも
注目しています。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はＪＩＮの
１０月月次を紹介します。

ＪＩＮはアイウェアという
メガネ専門店を２４店舗
展開している会社です。

上場からまだ４ヶ月ですが、
９月から月次情報の公表を
開始した注目の会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ＪＩＮの１０月は
　全店：　＋５９．３％
　既存店：　＋５．３％
と非常に高い伸びを
続けています。

ちなみに、前期の１０月は
　全店：　＋６６．８％
　既存店：　＋７．２％
という数字で今年は、
この数字をさらに
上回っているわけです。

企業が急成長していく
時期には、このような数字が
見られることがあります。

最近では、少し前の
九九プラスやラウンドワン
が該当しますね。

ＪＩＮの場合は、
店舗数が２４店舗と
まだまだ少なく、
今は店を出せば
儲かる状況なのですが、
人材が追いつかない
という感じでしょうか。

さて、はっしゃんが調べた限りでは
ＪＩＮにはブックオフのような
圧倒的優位なビジネスモデル
ではないように思います。
（たいした調査はしていませんが）

まず、競合としては既存の
メガネ専門店が存在しています。
もちろん、現在は十分に
差別化ができているわけですが、
企業規模が大きくなってくれば、
必ず大手と競合してくると思われます。

ＪＩＮの強みである
店舗スタイルや陳列方法、
マーケティング手法を
大手に真似されるまでに
どこまで勢力を拡大できるか
が勝負だと思います。

そういう意味では、
大手コンビニと
真っ向勝負をしていった
九九プラスに似ている
ところがありますね。

このような新しい
チャレンジをする会社は、
応援していきたいです。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ＪＩＮの進捗率は
　通期予想：計算不能
となっています。(笑)

前期の四半期決算が
ないと予想数字は
出てこないんですね。

ちなみに前期の
四半期別売上シェアも
分かりません。

ちなみに中間期の
会社計画は
　　売上：２２５０（前期比１２５％）
経常利益：　３５０
　純利益：　１９５

ですから、月次を見る限り
上方修正間違いなし
なんじゃないかと思います。

もっともＰＥＲは
３０倍程度の水準ですから、
成長企業として
それなりに評価されている
ことが分かります。

どんな成長企業でも
高ＰＥＲで買っては
儲かりませんから、
暴落局面などで
安値になるのを待つ
というスタンスでしょうか。

なかなか面白い会社が
出てきたものです。

　＊　＊　＊

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今日はＵアローズの
１０月月次を紹介します。

Ｕアローズは
オーダースーツや
ブランド服の専門店を
全国に９８店舗
展開している会社です。

この会社は月次情報を
速報と確報の２回に
分けて発表している
ＩＲ姿勢のよい会社です。

決算期は３月で、
11/20に中間決算の
発表を予定していますが、
個人投資家向け説明会も
発表翌日の11/21に
開催を予定しており、
ホームページにて参加者を
募集しています。(先着20名)

すばらしい！

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

Ｕアローズの１０月は
　全店：　１０７．０％
　既存店：　９６．６％
といまひとつでした。

他のアパレル系と同様に
９月好調の反動や
気象条件で苦戦を
強いられたようですが、
今期はずっと弱いです。

既存店の会社計画は
１０１．９％ですが、
１回も計画を
上回っていません。
ちょっと気になりますね。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

Ｕアローズの進捗率は
　通期予想：７７．８％（３Ｑまでの予想）
となっています。

ちなみに前期の
四半期別売上シェアは
　１Ｑ：22.2%
　２Ｑ：21.8%
　３Ｑ：30.6%
　４Ｑ：25.5%
となっています。

３Ｑまでに７４．６％
が目安ですから
売上的には達成ペースですが、
あくまで１０月だけの
数字から計算したものです。

３Ｑの年末商戦では
特に１１～１２月が
大きな割合を
占めていますので、
これからの月次には
要注目でしょう。

ちなみに株価ですが、
　05/12/30:　3730円
　06/11/10:　1614円
と昨年末から１年足らずで
半値まで下落しています。

今期は、もともと中間までは
増収減益予想ですが、
・１Ｑ時点で減益になったこと
・既存店の売上が計画未達であること
・強気な下期計画の未達懸念
などが嫌気されている
ものと思われます。

いちばん大きな理由は
去年の株価が高すぎたこと
なんでしょうけど。(笑)

注目は中間決算での
着地位置と
通期の業績修正があるか
どうかでしょう。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はタビオの
１０月月次を紹介します。

タビオは靴下屋を
全国展開している会社で、
卸売りもやっています。
去年までは、
ダンという社名でした。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

タビオの１０月は
　全店：　＋２９．５％
　既存店：＋２３．２％
と好調ですね。

アパレルで９月、１０月と
連続で好調なのは、
タビオくらいですね。

各社が需要の先食いで
１０月失速するなか、
注目すべき存在に
なってきました。

客単価も９．４％増
（１４５３円）と
高い水準を維持しています。

店頭では、どうしても
３足１０００円の靴下に
目がいくわけですが、(笑)
去年より売れています。

ちなみに株価も
９００円を上回っていて、
軟調な相場のなかでも
右肩上がりになっています。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

タビオの進捗率は
　通期予想：７０．０％（３Ｑまでの予想）
となっています。
前月より少しアップ。

ちなみにタビオの
前期の四半期別
売上シェアは

　１Ｑ：23.8%
　２Ｑ：17.1%
　３Ｑ：26.1%
　４Ｑ：33.0%

となっています。

３Ｑまでは６７％の数字で
十分なのですが、
上方修正後の計画数字を
とりあえず３％程度
上回っています。

１１月は、去年は
厳冬でしたから、
今年の数字が注目されます。

　＊　＊　＊

はっしゃんの月次分析に
興味がある方は、
↓をクリックしてみてください。
はっしゃん式のんびり長期投資セミナー

はっしゃんです。

今日はクスリアオキの
１０月月次を紹介します。

クスリアオキは
北陸地方を中心に
ドラッグストアを
９５店舗展開しています。

まだ１０月ですが、
締め日の関係で
先行して月次を
発表しています。

先行組の月次は、
同業他社に参考と
なりますので、
株価に影響を与える
こともあります。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

クスリアオキの１０月は
　全店：　１１３．４％
　既存店：１０２．０％
と順調です。

また、注目すべき点として
昨年６月より既存店が
１００％を下回っていない
ことがあげられます。

１０月の既存店も
　前期：１１０．３％
　今期：１０２．０％
となっていて、
好調だった前期を
さらに上回っています。

既存店の連続１００％超は
成長企業の業績拡大期に
よくみられる現象ですね。
いつまで続くでしょうか？

全店売上、既存店売上の
グラフをみても
安定的な推移となっています。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

クスリアオキの進捗率は
　中間予想：１０１．３％
　通期予想：４９．２％（２Ｑまでの予想）
となっています。

昨年１２月に上場したため、
１Ｑ（６～８月）までは
四半期の前期データがなく、
進捗率の計算ができませんでした。

売上の四半期特性も
データがないため、
　１Ｑ＋２Ｑ期間：49.0%
　３Ｑ期間：25.8%
　４Ｑ期間：25.2%
と、１Ｑと２Ｑを合わせた
数字でみることになります。

また、平均日販も店舗数の
過去データがないため
前期１Ｑ、２Ｑは計算できません。
　　　　　　　　前期　　　　今期
　１Ｑ期間：データなし　1,087,149
　２Ｑ期間：データなし　1,030,023
　３Ｑ期間：1,132,084
　４Ｑ期間：1,088,590

ＩＰＯ銘柄は情報不足に
なりがちなのが難点ですが、
既存店の好調が続いているので
１１月以降の月次情報にも
注目ですね。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日は西松屋チェーンの
１０月月次を紹介します。

西松屋チェーンは
ベビー用品・子供服品店を
全国に５００店舗
展開しています。

引き続き
締め日の関係で
先行グループの
月次情報になります。

先行組の月次は、
同業他社に参考と
なりますので、
株価に影響を与える
こともあります。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

西松屋チェーンの１０月は
　全店：　１０３．１％
　既存店：　９３．３％
と失速です。

ちなみに９月は
　全店：　１２２．６％
　既存店：１１０．４％
と好調でした。

全店売上、既存店売上の
グラフをみても
９月の好調と１０月の
落ち込みが好対照です。

理由は、気温の低下で
秋物商戦が９月に
前倒しになったため、
気温が高くなった
１０月は売れなかった(笑)
とのことです。

同じく先行組の
ライトオン(7445)や
ジーンズメイト(7448)に
続いて、西松屋チェーンも
この数字になるということは、
アパレルの１０月は、
たぶんダメでしょうね。

去年が厳冬だっただけに
場合によっては、
暖冬を織り込みにいくかも
しれません。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

西松屋チェーンの進捗率は
　通期予想：７５．１％（３Ｑまで）
となっています。

９月時点では
　通期予想：７６．０％（３Ｑまで）
だったので、
進捗率が０．９％ほど
低下しています。

まあ、悪いといっても
現時点での影響は
この程度ですね。

９～１０月を平均して
平年並みといった
ところでしょうか。

ちなみに平均日販でみると
西松屋チェーンは
３Ｑが売上極大期です。
　１Ｑ期間：586,162
　２Ｑ期間：537,142
　３Ｑ期間：667,091
　４Ｑ期間：545,518

経常利益率でも
３Ｑがいちばんの
稼ぎ時ですね。
　１Ｑ期間：10.9%
　２Ｑ期間：8.4%
　３Ｑ期間：13.2%
　４Ｑ期間：9.1%

去年の１１月は
かなり好調でしたが
今年はどうでしょうか？

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はライトオンの
１０月月次を紹介します。

ライトオンは
カジュアル衣料品店を
全国に４００店舗
展開しています。

まだ１０月も残り
１週間ですが、
締め日の関係で
先行組の月次が
発表されてきます。

先行組の月次は、
同業他社に参考と
なりますので、
株価に影響を与える
こともあります。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ライトオンの１０月は
　全店：　１０９．７％
　既存店：　９３．０％
となっていて失速しました。

ちなみに９月は
　全店：　１２１．０％
　既存店：１０５．７％
と好調でした。

理由は、気温の低下で
秋物商戦が９月に
前倒しになったため、
気温が高くなった１０月は
売れなかった(笑)
とのことです。

ダメじゃん！
出足の好調を
生かせません
でしたね。

同じく早めに
月次を出している
ジーンズメイト(7448)も
似たような傾向なので、
他社の秋商戦も
１０月は苦戦かも
しれませんね。

ちなみにライトオンの
通期の売上計画は
　前期比：１１５．４％
　　累計：１１３．６％
ですから、
計画を下回って
しまいました。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ライトオンの進捗率は
　中間予想：４６．８％（１Ｑまで）
　通期予想：２３．６％（１Ｑまで）
となっています。

四半期別売上シェアは
　１Ｑ：24.0%
　２Ｑ：27.6%
　３Ｑ：23.9%
　４Ｑ：24.5%
となっています。

売上的には
ボーナス商戦の
２Ｑ、４Ｑが
勝負ですが、
四半期別の粗利率は
　１Ｑ：49.3%
　２Ｑ：46.1%
　３Ｑ：51.6%
　４Ｑ：43.7%
となっていて
粗利益の高い
１Ｑ、３Ｑも
儲け処なんですね。

勝負はこれからです。
去年の冬は厳冬で
冬物が伸びたけど、
今年の冬はどうかなあ。(笑)

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日はハンズマンの
９月月次を紹介します。

ハンズマンは九州地方に
大型ホームセンターを
８店舗展開している
ローカルチェーンです。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ハンズマンの９月月次は
　全店：１１６．１％
　既存店：９６．８％
となっていて、
絶好調だった７～８月からは
ペースダウンしました。

通期の売上計画は
　前期比：１０８．６％
ですから、
計画は大幅に
上回っています。

昨年１１月オープンの
大野城店の効果も
大きいと思われます。

ただ、１１月以降は、
前年同月比での
新店の上乗せ効果が
なくなりますので、
既存店次第になります。

ちなみに、今期の
新店予定はありません。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ハンズマンの進捗率は
　中間予想：４９．１％（１Ｑまで）
　通期予想：２４．６％（１Ｑまで）
となっています。

ちなみに前期の
四半期別売上シェアは
　１Ｑ：21.6%
　２Ｑ：27.0%
　３Ｑ：23.7%
　４Ｑ：27.7%
となっています。

２Ｑ、４Ｑの
決算セールで売上を
伸ばすタイプでしょうか。

中間予想は５０％に
届いていませんが、
四半期特性からは
問題なさそうです。

１店あたりの
平均日販をみると
　１Ｑ：5,569,876
　２Ｑ：6,511,594
　３Ｑ：5,463,889
　４Ｑ：6,320,055
となっています。

平均日販６００万円
というのは、
今まで紹介した中では
もっとも大規模ですね。

さて、ハンズマンは、
展開店舗数が
８店舗と少ないため、
新店オープン期には、
開店費用負担で
販管費比率が高くなり、
オープンがない期には、
利益率が高くなる
傾向が見られます。

今期は利益率が高くなる
年になりますが、
来年は新店が控えています。

ハンズマンの場合は、
このような２期にわたる特性も
理解しておきましょう。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

９月月次の発表は
ほぼ終わりましたが、
今日は九九プラスの
月次分析を紹介します。

九九プラスは
生鮮コンビニの
ＳＨＯＰ９９を
全国に８４０店舗
展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

九九プラスの９月月次は
　全店：１１４．８％
　既存店：９６．０％
となっていて
不調が続いています。

去年の今頃は
　全店：１４６．６％
の高成長でしたね。

これで既存店の
１００％割れは、
去年の７月から
１５ヶ月連続に
なってしまいました。

通期の売上計画は
　前期比：１２３．６％
になっていますが、
今は連結売上を調整しても
全店１２０％程度ですから
計画ペースを下回っています。

１年で普通の小売株に
なってしまいましたね。(笑)

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

九九プラスの進捗率は
　中間予想：９４．５％（２Ｑまで）
　通期予想：４６．９％（２Ｑまで）
となっています。
厳しい数字ですね。

ちなみに前期の
四半期別売上シェアは
　１Ｑ：23.1%
　２Ｑ：24.7%
　３Ｑ：26.5%
　４Ｑ：25.7%
となっています。

下期偏重型のように
見えますが違います。
平均日販を見ると
　１Ｑ：468,315
　２Ｑ：435,953
　３Ｑ：431,626
　４Ｑ：399,448
となっていて、
１店舗あたりの売上は
むしろ減っています。

また、平均販管費を
みてみると
　１Ｑ：117,886
　２Ｑ：113,075
　３Ｑ：109,857
　４Ｑ：108,594
と、相当なコスト削減を
していることが分かります。

それなりの経営努力は
しているわけですが、
肝心の売上が増えないと
どうしようもないですね。

中間決算は粗利と
販管費次第ですが、
厳しいなかでの売上未達。
どうなるでしょうかね。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

各社からの
９月月次発表は
ほぼ終わりましたが、
今日はゲオの
月次分析を紹介します。

ゲオは中古ゲームや
レンタルの複合店を
全国に７００店舗
展開しています。

さて、はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ゲオの９月月次は
　全店：１２５．０％
　既存店：１０７．０％
となっていて
好調を維持しています。

ちなみに通期の
売上計画は
　前期比：１２１．４％
になっています。

９月好調の要因は
ＤＳ向けのポケモンの
新作がリリースされた
ことによると思われます。

月次情報グラフでは
既存店については、
７～９月と前年同月の
数字を下回っていますが、
８月を除いて１００％を
維持しています。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。
(予想は四半期単位)

ゲオの進捗率は
　中間：１０３．５％
　通期：４６．１％（２Ｑまでの予想）
となっています。
中間予想は、
やや上回って
着地しそうですね。

ちなみに前期の
四半期別売上シェアは
　１Ｑ：20.4%
　２Ｑ：23.4%
　３Ｑ：29.2%
　４Ｑ：27.0%
となっています。
２Ｑまでは４３．８％。

年末年始に売上が
偏重しているのが
分かると思います。

同じく前期の四半期別の
平均日販を比較してみると
　１Ｑ：721,734
　２Ｑ：805,074
　３Ｑ：958,124
　４Ｑ：872,085
となっていて、
金額ベースでも
クリスマスや年始の
売上が大きく影響
しているのが分かる
と思います。

日販というのは
１店舗１日あたりの
平均売上高です。

さて、ゲオの下期も
ＤＳのクリスマス需要や
新型ゲーム効果で
強気な展開が見られる
かもしれません。

月次の数字を注視
しておきましょう。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日も引き続き
下方修正組の
ナルミヤインターの
月次分析を紹介します。

ナルミヤインターは
子供服のブランド店を
全国に９７０店舗
展開しています。

はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

ナルミヤインターの９月月次は
　全店：９５．１％
　既存店：９５．５％
と、２月以来の高い数字に
なっています。

下方修正後の
売上計画
　前期比：８８．８％
は上回っていますので
秋商戦の立ち上がりは、
順調なんでしょう。

月次情報グラフをみても
去年よりいいですよね。

もっとも、１００％割れ
ということは、
悪かった去年よりも
さらに悪いという
ことなので、
まだまだ縮小循環が
止まりつつある
レベルだと思います。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。

ナルミヤインターの進捗率は
　通期：７３．１％（３Ｑ予想）
となっています。
少し数字を伸ばしました。

ちなみに前期の
四半期別売上シェアは
　１Ｑ：24.9%
　２Ｑ：22.2%
　３Ｑ：23.4%
　４Ｑ：29.4%
となっています。

クリスマス商戦の４Ｑが
ヤマ場になっていますが、
前期の経常利益でみると、
全体の半分以上を
４Ｑに依存しています。
　１Ｑ：624
　２Ｑ：-5
　３Ｑ：45
　４Ｑ：987

会社計画では、
中間期までの
赤字を黒転させる
ということですが、
４Ｑ月次を見るまでは
なんともいえないですね。

今期は粗利率の低下も
顕著になってきているので
粗利率にも注目しておきましょう。

　＊　＊　＊

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今日は先日
ショッキングな
下方修正をした
薬王堂の月次分析を
紹介します。

薬王堂は岩手県を中心に
青森、秋田、宮城の４県に
ドラックストアを約８０店舗
展開しています。

はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

薬王堂の９月月次は
　全店：１０８．４％
　既存店：９４．９％
と今期最低の結果でした。

前年同月が
　全店：１２０．６％
　既存店：１０７．２％
と好調だったことを
差し引いても
厳しい数字ですね。

薬王堂の前年下期の
全店売上げは
　９月：１２０．６％
１０月：１１８．０％
１１月：１２３．６％
１２月：１１７．４％
　１月：１２０．９％
　２月：１１４．８％
と９月から１月までは
平均で１２０％程度の
数字を残しています。

これから新店ラッシュが
予定されているわけですが、
どういう数字が出てくるのか
月次を注視しておく
必要がありそうですね。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。

薬王堂の進捗率は
　通期：７４．５％（３Ｑ予想）
となっています。
売上は２Ｑで下方修正
されているのですが、
修正後の目標ラインに
ギリギリの数字です。

ちなみに薬王堂の
前期の四半期別
売上シェアは
　１Ｑ：23.7%
　２Ｑ：24.7%
　３Ｑ：25.9%
　４Ｑ：25.7%
となっています。

基本的には日用品や
医薬品といった
ディフェンシブな商品が
中心になっていて
四半期の偏りが少ない
タイプなんですね。

下方修正後の
売上計画は
　前期比：１１４．７％
です。

月次の全店売上げが、
このラインを超えてこないと
ちょっと厳しいですね。

新店効果と
既存店の挽回に
注目しておきましょう。

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はっしゃんの月次分析に
興味がある方は、
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はっしゃん式のんびり長期投資セミナー

はっしゃんです。

今日はテイツーの
月次分析を紹介します。

テイツーは古本市場を
全国展開している会社で、
最近は新規事業として
複合カフェ事業に
力を入れています。

はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

テイツーの９月月次は
　全店：＋２３．２％(直営のみ)
　既存店：＋２１．９％(古本市場のみ)
と好調を維持しています。

６～１０月は前年も
好調だった期間ですが、
さらに数字を伸ばしています。

テイツーの好調には、
ＮｉｎｔｅｎｄｏＤＳの
ヒットが大きく影響しています。

前期のセグメント別
売上比率をみると
　新品ゲーム：45.8%
　中古ゲーム：16.7%
　中古書籍：11.9%
　複合カフェ：7.2%
　その他：18.4%
となっていて、
家庭用ゲームの販売が
６２．５％を占めています。

ただし、ＤＳの新作ソフトは
粗利益率が低いため、
売上は好調でも利益への
貢献は弱気にみておく
必要があります。

中期的には、
一次市場の拡大が続けば
テイツー最大の収益源である
二次市場(中古ゲーム)を潤し、
収益に大きく貢献する
ことが予想されます。

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シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。

テイツーの進捗率は
　通期：７０．８％（３Ｑ予想）
となっています。
売上は２Ｑで上方修正
されているのですが、
好調な数字が出ています。

ちなみにテイツーの
前期の四半期別
売上シェアは
　１Ｑ：21.9%
　２Ｑ：23.4%
　３Ｑ：22.2%
　４Ｑ：32.5%
となっています。

クリスマス商戦の売上が
大きな比率を占めています。

３Ｑまで６７．５％が
目標達成の目安ですが、
３％程度上回っています。

今年のクリスマス商戦は
ＮｉｎｔｅｎｄｏＤＳに加え、
任天堂とソニーの
新型ゲーム機が登場します。

利益貢献については
なんともいえませんが、
売上的には、相当の
効果が期待できそうです。

　＊　＊　＊

はっしゃんの月次分析に
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はっしゃんです。

今日は９月月次と
中間決算の発表があった
タビオの月次分析を
紹介します。

タビオは靴下屋を
全国展開している会社で、
卸売りもやっています。
去年までは、
ダンという社名でした。

はっしゃんが、
月次でチェック
しているのは
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
の各データです。

これらの数字を
定量的にチェックすることで、
会社計画の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って、月次情報と
進捗率の状況を
みてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上
・既存店売上
・店舗数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

タビオの９月月次は
　全店：＋４７．５％
　既存店：＋４４．２％
サプライズのある
数字になっています。

グラフで９月の伸びを
確認できると思います。

客単価が９．５％増と
好調のようです。

はっしゃんは
タビオの上期の好調は、
前年不調の裏返しの
要因が大きく、
前年好調だった
１１～１２月は
厳しいのでは？
と思っていましたが、
この調子なら、
かなり期待できる
かもしれません。(笑)

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字から
単純計算しています。

推定売上＝前期実績×今期(前年同月比)

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。

タビオの進捗率は
　通期：６９．１％（３Ｑ予想）
と大きく伸びそうです。

ちなみにタビオの
前期の四半期別
売上シェアは

　１Ｑ：23.8%
　２Ｑ：17.1%
　３Ｑ：26.1%
　４Ｑ：33.0%

となっています。

３Ｑまでは６７％の数字で
十分なのですが、
上方修正後の計画数字を
とりあえず２％程度
上回っています。

　＊　＊　＊

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はっしゃんです。

今日は９月月次と
中間決算の発表があった
ワンダーコーポの
月次分析を紹介します。

ワンダーコーポは、
茨城県、千葉県を中心に
WonderGooなどの複合型書店を
展開している会社です。

さて、はっしゃんが、
月次でチェックしているのは
・店舗数
・全店売上
・既存店売上
の各数字です。

これらを定量的に
チェックすることで、
会社予想の達成予想や
決算分析を行います。

では、【はっしゃん式】月次分析シート
を使って月次情報と
進捗率の状況をみてみましょう。

分析シートについて詳しく知りたい方は、
＜分析シートの使い方＞のページをご覧ください。

シート上部の月次情報は、
・全店売上高(前年同月比)
・既存店売上高(前年同月比)
・店舗数と店舗増減および営業日数
について前期実績(グレー)と
今期経過をまとめたものです。

また、上部のグラフは、
全店売上と既存店売上の
前年同月比の推移です。

グラフにすると
前年と比較した
月単位の好不調が
分かりやすくなる
と思います。

　＊　＊　＊

シート下部の
今期予想データは
期初からの会社予想の
推移を表しています。

推定売上データは
前年四半期の売上実績と
全店売上の数字(前年同月比)で
単純計算しています。

また、推定売上の
会社予想に対する
進捗率を
・中間進捗率
・通期進捗率
として計算しています。

下部のグラフは、
それぞれの進捗率を
月単位で表したものです。

　＊　＊　＊

ワンダーコーポの月次は
３～５月までは
前年同月比を上回り
好調でしたが、
６月以降はやや低迷
しています。

ワンダーコーポのような
嗜好性商品を扱う業態は
ヒット商品の商品力で
売上が左右されます。

同業のＣＣＣや
トップカルチャーも
似たような傾向ですので、
ワンダーコーポだけが
不振というわけでは
ありません。

中間決算の数字は、
会社予想をやや上回る
レベルで着地しましたが、
通期予想は期初から
据え置きが続いています。

決算からも、月次からも
サプライズはなさそうです。

９月の全店売上から
３Ｑまでの推定売上を
単純計算すると
進捗率は７３％になります。

ワンダーコーポは、
年末・年始商戦の４Ｑに
３０％程度の売上を見込める
４Ｑ重視タイプなので
３Ｑまでは７０％程度でも
十分なのですが、
引き続き会社計画は
少し上回っています。

売上的には下期も
順調なスタートですね。

　＊　＊　＊

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