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はっしゃんです。
「BSチャートの使い方」
のエントリーでは、
はっしゃん式BSチャートと
財務評価の考え方について
実例を交えながら
詳しく説明していきます。
初めての方は<第1回>から
続けて読んでみてください。
* * *
BSチャートは、株価と1株利益、
バランスシートを同じ単位(1株あたり)
でグラフ化したチャートです。
BSチャートの図をみるだけで、
株価と財務の状況を判断できますから、
数字を読む必要がありません。(笑)
これなら財務指標などの数字が
苦手な人でも図を見てアナログ感覚で
理解できると思います。
第5回は「バランスシートと投機性」
について説明します。
* * *
BSチャートを使うと
投機的かどうかのリスク評価を
簡単にチェックできます。
明日香の財務評価機能では
投機性を[A][B][C][D][E]の
5段階で評価します。
投機性の評価は少し複雑ですが、
慣れてくれば図を見るだけで
誰でも分かる単純なものです。
今回は、通信販売業界から
5つの企業をピックアップして
BSチャートを検証してみます。
投機性はBSチャートの3要素
・割安性
・安全性
・収益性
と、PERを組み合わせて
評価しています。
* * *
■割安性・安全性・収益性と投機性の関係(金融セクターを除く)
| 収益性[E] 収益性[D] | 収益性[C] 収益性[B] 収益性[A] | ||
| 安全性[E] | 投機性[A] | PERで評価 | |
| 安全性[D] | 投機性[B] | ||
| 安全性[C] 安全性[B] 安全性[A] | 割安性[E] | 投機性[A] | |
| 割安性[D] | 投機性[B] | ||
| 割安性[C] 割安性[B] 割安性[A] | 投機性[C] | ||
ROA2.5%未満の
低収益企業の場合、
安全性、割安性を組み合わせて
投機リスクを評価します。
■投機性の評価基準(金融セクターを除く)
| 投機性[E] | 投機性が極めて低い ROA2.5%以上 PER12.5倍未満 |
| 投機性[D] | 投機性が低い ROA2.5%以上 PER12.5~25倍未満 |
| 投機性[C] | 中立 ROA2.5%以上 PER25~50倍未満 |
| 投機性[B] | 投機的 ROA2.5%以上 PER50~100倍未満 |
| 投機性[A] | 極めて投機的 ROA2.5%以上 PER100倍以上 |
ROA2.5%以上の
収益力がある企業の場合は、
PERで投機性を判断します。
投機性の評価が
[A]または[B]になる条件は、
ROA2.5%以上の場合は
PER50倍以上。
ROA2.5%未満の場合は、
自己資本比率20%未満、
または株価総資産倍率2倍以上。
これらの銘柄の多くは、
業績と株価の関連性に乏しく、
株価の持続性に疑問があります。
特に長期投資の対象としては、
不適格なケースが多いと思います。
逆に投機性の評価が
[D]または[E]になる条件は、
ROA2.5%以上で
PER25倍未満。
収益と株価のバランスが
とれているバリュー株が
中心になってくると思います。
もっとも不人気株が
多くなってきますので、
投資対象として必ずしも
好ましいわけではありません。
数字で説明すると難しそうですが、
BSチャートをみて判断する場合は、
1)利益の小さい銘柄を避ける
2)BSの小さい銘柄を避ける
3)負債の赤が大きい銘柄を避ける
の3点チェックでOKです。(笑)
一瞬で判断できると思います。
* * *
BSチャートと財務評価機能は、
はっしゃんが短時間で
効率的に財務チェックをするために
tolkien softさんと共同開発したもので、
株価ブラウザ明日香に搭載されています。
明日香は良心的価格(年間3780円)の
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<明日香のダウンロード>
<BSチャートと財務評価機能>の解説
はっしゃんです。
「BSチャートの使い方」
のエントリーでは、
はっしゃん式BSチャートと
財務評価の考え方について
実例を交えながら
詳しく説明していきます。
初めての方は<第1回>から
続けて読んでみてください。
* * *
BSチャートは、株価と1株利益、
バランスシートを同じ単位(1株あたり)
でグラフ化したチャートです。
BSチャートの図をみるだけで、
株価と財務の状況を判断できますから、
数字を読む必要がありません。(笑)
これなら財務指標などの数字が
苦手な人でも図を見てアナログ感覚で
理解できると思います。
第4回は「バランスシートと収益性」
について説明します。
* * *
BSチャートを使うと
収益の効率性について
簡単にチェックできます。
明日香の財務評価機能では
収益性を[A][B][C][D][E]の
5段階で評価しますが、
図を見るだけで
誰でも分かる単純なものです。
今回は、アミューズメント業界から
5つの企業をピックアップして
BSチャートを検証してみます。
BSチャートのROA(総資産利益率)に
注目してください。
(分かりやすくするため、
1株利益を10倍に表示しています。)
* * *
収益性の評価は、
総資産に占める利益の割合。
ROA(総資産利益率)の評価です。
■収益性の評価基準(金融セクターを除く)
| 収益性[E] | かなり低収益・赤字 ROA0%未満 |
| 収益性[D] | 低収益 ROA0~2.5%未満 |
| 収益性[C] | 普通 ROA2.5~5%未満 |
| 収益性[B] | 高収益 ROA5~10%未満 |
| 収益性[A] | 超高収益 ROA10%以上 |
BSチャートでは、
利益を10倍で表示しているので、
ROAグラフの1株利益(オレンジ色)が
1株資産(緑色)を超えると
ROA10%以上の[A]評価となります。
ROAは高いほど
収益効率が高いことを示します。
収益性は成長性に直結しますから、
収益性が高い銘柄は、
株価も高く、割安性の評価では、
割高になりやすい傾向があります。
株式市場は一握りの高収益株と
多くの普通株に分類されます。
そして、市場の人気は
一部の高収益株に偏っており、
多くの普通株は割安なままで
放置されています。
ROAを同業他社と比較することで、
業界内の優劣が見えてきます。
BSチャートの使い方
<第5回>に続きます。
* * *
BSチャートと財務評価機能は、
はっしゃんが短時間で
効率的に財務チェックをするために
tolkien softさんと共同開発したもので、
株価ブラウザ明日香に搭載されています。
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<明日香のダウンロード>
<BSチャートと財務評価機能>の解説
はっしゃんです。
「BSチャートの使い方」
のエントリーでは、
はっしゃん式BSチャートと
財務評価の考え方について
実例を交えながら
詳しく説明していきます。
初めての方は<第1回>から
続けて読んでみてください。
* * *
BSチャートは、株価と1株利益、
バランスシートを同じ単位(1株あたり)
でグラフ化したチャートです。
BSチャートの図をみるだけで、
株価と財務の状況を判断できますから、
数字を読む必要がありません。(笑)
これなら財務指標などの数字が
苦手な人でも図を見てアナログ感覚で
理解できると思います。
第3回は「バランスシートと安全性」
について説明します。
* * *
BSチャートを使うと
財務の安全性について
簡単にチェックできます。
明日香の財務評価機能では
安全性を[A][B][C][D][E]の
5段階で評価しますが、
図を見るだけで
誰でも分かる単純なものです。
今回は、GMS(総合スーパー)業界から
5つの企業をピックアップして
BSチャートを検証してみます。
BSチャートのバランスシートと
自己資本比率に注目してください。
* * *
安全性の評価は、
バランスシートに占める
資本と負債の割合。
自己資本比率の評価です。
■安全性の評価基準(金融セクターを除く)
| 安全性[E] | かなり懸念 自己資本比率10%未満 |
| 安全性[D] | 懸念 自己資本比率10~20%未満 |
| 安全性[C] | 注意 自己資本比率20~40%未満 |
| 安全性[B] | おおむね安全 自己資本比率40~60%未満 |
| 安全性[A] | 安全 自己資本比率60%以上 |
自己資本比率は、
どの程度の経営リスクを
とっているかを示す指標であり、
特に成長企業の場合は、
高ければよいとは限りません。
例えば、将来が期待できる
画期的なビジネスモデルを
開発できたとします。
ビジネスモデルに自信があれば、
経営陣は借金をして事業を拡大しますから、
自己資本比率は低下します。
経営にはスピードも要求されます。
借金もせず、守りの経営ばかりでは、
開拓した市場を後発他社に
取られてしまうかもしれません。
逆に、成長性に乏しい企業の
自己資本比率が低い場合は要注意です。
自己資本比率は、
企業の健全性・安全性を見る
最もメジャーな指標ですが、
経営リスクをどう評価するかで
解釈は違ってきます。
評価は業界・業種によっても
かなり違いがありますので、
同業他社比較がお奨めです。
BSチャートの使い方
<第4回>に続きます。
* * *
BSチャートと財務評価機能は、
はっしゃんが短時間で
効率的に財務チェックをするために
tolkien softさんと共同開発したもので、
株価ブラウザ明日香に搭載されています。
明日香は良心的価格(年間3780円)の
チャート分析ソフトで、
1週間無料で試用できます。
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<BSチャートと財務評価機能>の解説
はっしゃんです。
「BSチャートの使い方」
のエントリーでは、
はっしゃん式BSチャートと
財務評価の考え方について
実例を交えながら
詳しく説明していきます。
初めての方は<第1回>から
続けて読んでみてください。
* * *
BSチャートは、株価と1株利益、
バランスシートを同じ単位(1株あたり)
でグラフ化したチャートです。
BSチャートの図をみるだけで、
株価と財務の状況を判断できますから、
数字を読む必要がありません。(笑)
これなら財務指標などの数字が
苦手な人でも図を見てアナログ感覚で
理解できると思います。
第2回は「バランスシートと割安性」
について説明します。
* * *
BSチャートを使うと
資産に対する株価の割安性を
簡単にチェックできます。
明日香の財務評価機能では
割安性を[A][B][C][D][E]の
5段階で評価しますが、
図を見るだけで
誰でも分かる単純なものです。
今回は、アパレル業界から
5つの企業をピックアップして
BSチャートを検証してみます。
BSチャートの株価と
バランスシートに注目してください。
* * *
割安性の評価は、
企業の潜在価値である
資産および資本に対する
株価の評価です。
■割安性の評価基準(金融セクターを除く)
| 割安性[E] | 非常に割高 株価が1株資産の4倍以上 |
| 割安性[D] | 割高 株価が1株資産の2倍~4倍未満 |
| 割安性[C] | 中立 株価が1株資産の1倍~2倍未満 |
| 割安性[B] | 割安 株価が1株資本以上~1株資産未満 |
| 割安性[A] | 非常に割安 株価が1株資本未満 |
一般には足元の業績が好調で、
将来が期待されている銘柄
ほど割安性は低くなり、
逆に、業績が不調で、
将来性に不安のある銘柄は
割安性が高くなります。
例えば、上の5つの銘柄では、
割安性の低い企業ほど
ROA(収益性の評価)が高くなっています。
さて、割安性の評価は、
市場評価そのものですが、
市場評価が正しいとは限りません。(笑)
むしろ、市場から評価されていない
割安な有望株を発掘するのに
大きな効果を発揮します。
BSチャートの使い方
<第3回>に続きます。
* * *
BSチャートと財務評価機能は、
はっしゃんが短時間で
効率的に財務チェックをするために
tolkien softさんと共同開発したもので、
株価ブラウザ明日香に搭載されています。
明日香は良心的価格(年間3780円)の
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<BSチャートと財務評価機能>の解説
はっしゃんです。
「BSチャートの使い方」
のエントリーでは、
はっしゃん式BSチャートと
財務評価の考え方について
実例を交えながら
詳しく説明していきます。
<第1回>バランスシートの基礎知識
<第2回>バランスシートと割安性
<第3回>バランスシートと安全性
<第4回>バランスシートと収益性
<第5回>バランスシートと投機性
* * *
BSチャートは、株価と1株利益、
バランスシートを同じ単位(1株あたり)
でグラフ化したチャートです。
BSチャートの図をみるだけで、
株価と財務の状況を判断できますから、
数字を読む必要がありません。(笑)
これなら財務指標などの数字が
苦手な人でも図を見てアナログ感覚で
理解できると思います。
第1回は「バランスシートの基礎知識」
について説明します。
* * *
BSチャートのグラフ左には、
・株価(青)
・利益(オレンジ)
・バランスシート(緑・黄・赤)
が、1株あたり単位で
表示されています。
(利益は10倍でも
表示しています。)
■株価、利益、バランスシートと単位
| 全株単位 | 1株単位 |
|---|---|
| 時価総額 | 株価 |
| 純利益 | 1株利益(EPS) |
| 資産(バランスシート) | 1株資産 |
| 負債(バランスシート) | 1株負債 |
| 資本(バランスシート) | 1株資本(BPS) |
1株あたり単位は、
それぞれの項目を
発行済株式数で除した
だけの単純なものです。
利益やバランスシートを
1株単位に標準化することで、
個人投資家の視点である
株価と比較しやすくなります。
* * *
次にタビオのBSチャートから
バランスシートの内容を見てみましょう。
■タビオの株価、利益、バランスシート
| 株価 | 1410円 |
| 1株利益 | 69.30円 |
| 1株資産 | 853円 |
| 1株負債 | 481円 |
| 1株資本 | 372円 |
| 自己資本比率 | 43.6% |
これらの数字は、
次のような意味になります。
「タビオは、372円の資本を元手に
481円の借金をしていて、
あわせて853円の資産を
会社として運用しています。」
「こうして得られる利益は、
1年間に69.30円です。
そして、この会社の値段は、
現在の株価で1410円です。」
BSチャートは、これら数字を
グラフ化することにより、
図をみるだけで直感的に
理解できるようにしています。
元手の資本は、
BSチャートの黄色部分です。
同じく借金は、BSチャートで
負債の赤で表示されています。
資本と負債を足した資産は
BSチャートの緑色の部分です。
企業は資本と負債で資金調達し、
利益活動を行っています。
そして、資本と負債の比率が、
バランスシートで最も重要な
自己資本比率に当たります。
自己資本比率はBSチャートの
黄色と赤の大きさを見ることで
図として直感的に理解することができます。
BSチャートの使い方
<第2回>に続きます。
* * *
BSチャートと財務評価機能は、
はっしゃんが短時間で
効率的に財務チェックをするために
tolkien softさんと共同開発したもので、
株価ブラウザ明日香に搭載されています。
明日香は良心的価格(年間3780円)の
チャート分析ソフトで、
1週間無料で試用できます。
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<明日香のダウンロード>
<BSチャートと財務評価機能>の解説
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